編者：中噴網(wǎng) 墨宸

摘要：佳能 2026 年第一季度財(cái)報(bào)顯示，企業(yè)凈銷售額同比增長 3.3% 至 1.09 萬億日元，營收創(chuàng)下同期歷史新高。受存儲(chǔ)成本上漲、關(guān)稅等因素影響，公司利潤有所下滑。其半導(dǎo)體光刻設(shè)備需求十分旺盛，影像、醫(yī)療板塊穩(wěn)步增長，印刷業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成為核心增長亮點(diǎn)。

4 月 23 日，佳能（Canon）發(fā)布 2026 財(cái)年第一季度（2026 年 1 月 1 日 - 3 月 31 日）財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司凈銷售額同比增長 3.3%，達(dá)1.09 萬億日元，創(chuàng)下歷史同期新高；但受存儲(chǔ)成本上漲、關(guān)稅壓力等因素影響，利潤出現(xiàn)下滑，而半導(dǎo)體光刻設(shè)備業(yè)務(wù)需求爆發(fā)式增長，成為最大亮點(diǎn)，同時(shí)影像（相機(jī)）與醫(yī)療業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)呈現(xiàn) “增收不增利” 特征：

凈銷售額：1.0937 萬億日元，同比 + 3.3%，歷史同期最高；

營業(yè)利潤：713.7 億日元，同比 - 26.1%；

歸母凈利潤：483.03 億日元，同比 - 33.1%；

基本每股收益：55.20 日元，同比 + 28.6%。

利潤下滑主因包括：存儲(chǔ)芯片成本大幅上漲（預(yù)計(jì)全年影響約 500 億日元）、美國追加關(guān)稅的滯后影響、低毛利產(chǎn)品銷售占比提升，以及日元貶值推高海外費(fèi)用與研發(fā)投入。

業(yè)務(wù)板塊拆解：半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)跑，影像醫(yī)療穩(wěn)健

1. 半導(dǎo)體光刻設(shè)備：需求強(qiáng)勁，戰(zhàn)略加碼

半導(dǎo)體設(shè)備（含光刻）成為一季度增長最快、確定性最強(qiáng)的業(yè)務(wù)。存儲(chǔ)芯片廠商為匹配 AI 算力需求加速擴(kuò)產(chǎn)，直接拉動(dòng)成熟制程（i 線 / KrF）光刻機(jī)訂單激增。

佳能已上調(diào) 2026 年光刻設(shè)備出貨目標(biāo)至238 臺(tái)（同比 + 2%），并持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張：2025 年 7 月在栃木縣宇都宮市落成新光刻工廠（投資 500 億日元），9 月投產(chǎn)，2027 年滿產(chǎn)后年產(chǎn)能將突破 300 臺(tái)，較當(dāng)前提升 50%；技術(shù)上聚焦成熟制程設(shè)備與納米壓?。∟IL）技術(shù)，避開 ASML 壟斷的 EUV 領(lǐng)域，差異化搶占市場。

2. 影像業(yè)務(wù)：相機(jī)回暖，收入大增

影像板塊（相機(jī) + 網(wǎng)絡(luò)攝像頭）銷售額達(dá)2458.86 億日元，同比 + 15.9%，增長顯著。入門級(jí)微單吸引年輕新用戶，全畫幅機(jī)型（如 R6 Mark III）銷量穩(wěn)步提升，網(wǎng)絡(luò)攝像頭需求亦保持強(qiáng)勁；不過受成本上升影響，營業(yè)利潤同比 - 11.1%，但仍是集團(tuán)重要利潤支柱（貢獻(xiàn) 277.7 億日元）。

3. 醫(yī)療業(yè)務(wù)：穩(wěn)健增長，貢獻(xiàn)穩(wěn)定

醫(yī)療業(yè)務(wù)銷售額1420.67 億日元，同比 + 3.4%，營業(yè)利潤 52.2 億日元，增速平穩(wěn)。依托影像技術(shù)積累，佳能在醫(yī)療影像設(shè)備（如超聲、內(nèi)窺鏡）領(lǐng)域持續(xù)滲透，海外市場拓展順利，成為長期增長引擎。

4. 印刷業(yè)務(wù)：基本盤穩(wěn)固

作為最大收入支柱，印刷業(yè)務(wù)銷售額6105.04 億日元，同比微降 0.1%，但營業(yè)利潤達(dá) 598.7 億日元，仍是集團(tuán)利潤核心來源，體現(xiàn)業(yè)務(wù)韌性。

全年展望：承壓中尋機(jī)，半導(dǎo)體成核心引擎

盡管一季度利潤下滑，佳能對(duì)全年仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度：預(yù)計(jì) 2026 財(cái)年凈銷售額 6.84 萬億日元（同比 + 3.0%），營業(yè)利潤與凈利潤小幅增長（+0.1%~0.3%）。公司表示，將通過成本管控、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)能釋放三大舉措，對(duì)沖存儲(chǔ)成本與關(guān)稅壓力，其中半導(dǎo)體光刻設(shè)備業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)下半年加速放量，成為拉動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L的核心動(dòng)力。

佳能一季度財(cái)報(bào)是傳統(tǒng)影像巨頭向 影像 + 醫(yī)療 + 半導(dǎo)體” 多元科技企業(yè)轉(zhuǎn)型的縮影。短期利潤承壓難掩長期成長邏輯，尤其是在全球 AI 算力需求爆發(fā)、成熟制程芯片短缺的背景下，佳能在半導(dǎo)體光刻設(shè)備領(lǐng)域的差異化布局，有望打開新的增長空間，支撐集團(tuán)穿越周期、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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