數碼噴墨印花作為一種新型印花方式，契合了當前個性化、時尚化和快速變化的消費趨勢，成為了近年來印染行業(yè)增長最快的一個領域。隨著數碼印花設備和墨水成本不斷下降，數碼印花替代率提升有望逐步加快，且國內設備和墨水廠商相對于海外具有高性價比優(yōu)勢，行業(yè)內龍頭企業(yè)成長空間巨大。

1、數碼印花行業(yè)符合消費趨勢

技術進步有望實現規(guī)模化生產

印染行業(yè)作為紡織工業(yè)產業(yè)鏈中的重要組成部分，數碼噴墨印花作為一種新型印花方式，契合了當前個性化時尚化和快速變化的消費趨勢，并適應從傳統(tǒng)商業(yè)模式向“小批量、個性化、快速反應”新型商業(yè)模式的轉變，成為近年來印染行業(yè)增長最快的一個領域。

數碼印花技術發(fā)展經歷了技術探索、打樣定制、小批量生產和大批量生產4個階段。近10來年，數碼印花技術不斷發(fā)展，平均2-3年就推出新的設備，在速度、精度、穩(wěn)定性等方面均有不同程度的提高。

2、滲透率仍然較低

潛在空間廣闊

①全球紡織品數碼噴墨印花產量從2014年的12億米增加到了2019年的43億米，平均增速達到29%，對傳統(tǒng)印花工藝的替代率從2.2%提高到了7.8%，數碼印花工藝替代率的提升將帶動公司數碼噴印設備與配套墨水產品的持續(xù)快速增長

②2018和2019年，我國數碼噴墨印花產量約15億米和19億米，占印花布總量的9%和11%。根據中國印染行業(yè)協(xié)會發(fā)布的報告顯示，預計到2025年國內數碼噴墨印花產量達47億米左右，約占國內印花總量的29%，全球數碼噴墨印花產量將達150億米，占印花總量比例約27%。

③根據測算，全球數碼噴印設備市場規(guī)模和數碼噴墨市場規(guī)模將分別由2020年的80億元/53億元提升至2025年的265億元/89億元，潛在市場空間巨大。

3、行業(yè)龍頭有望充分受益

數碼印花行業(yè)兩個核心材料便是設備和墨水

①隨著數碼噴墨印花技術的不斷進步以及品質化、差異化消費需求不斷釋放，數碼噴墨印花設備步入了更新換代的高峰期。數噴設備核心組件為噴頭、板卡及噴頭精密組件，噴頭單位價值高，單機配置數量多，占成本40%左右。中國對噴頭的需求量較大，僅紡織品數碼噴墨印花領域，每年對噴頭的需求量有6-7萬個，基本上從國外幾家主要品牌商進口。

②印花墨水作為數碼噴墨印花必備的耗材，在色牢度、上色率、與噴頭適配性等方面均有很高的要求。受下游市場的拉動，2020年，中國數碼噴墨印花墨水的消耗量實現了小幅度的增加，達到了2.16萬噸左右。

隨著數碼印花設備和墨水成本不斷下降，數碼印花替代率提升有望逐步加快，且國內設備和墨水廠商相對于海外具有高性價比優(yōu)勢，行業(yè)內龍頭企業(yè)成長空間巨大。